出品/星动无极

10月14日，2026低空经济产业发展大会在四川自贡举行。大会期间，上海沃兰特航空科技股份有限公司与四川航空集团低空经济投资管理有限责任公司签署VE25-100天行客运eVTOL采购协议。川航低空向沃兰特采购50架VE25-100，其中确定订单20架，意向订单30架。这是国内航司背景企业首次直接向eVTOL主机厂下达载人机型采购订单。

沃兰特VE25-100天行是一款6座高等级客运eVTOL，设计巡航速度约235公里/小时，航程约200-250公里。该机型采用复合翼构型，兼具垂直起降能力和固定翼巡航效率。2025年5月，沃兰特在自贡下线研制批首架机AC101，同年10月完成国内该等级航空器首次有人驾驶飞行。2026年5月，在自贡兰田机场完成国内首次有人驾驶全转换飞行，成为全球第三家掌握该核心技术的企业。2026年8月，首架适航机AC102下线并完成首飞及全转换飞行，目前适航取证工作正在推进。

川航低空是四川省国资委批准设立的省级低空经济产业投资平台，由川航集团与五粮液集团于2018年共同发起。公司原名"四川通用航空投资管理有限责任公司"，2026年7月更名为现名，锚定低空产业投资、项目运营与生态构建三大核心业务。川航集团深耕民航业三十余年，拥有运行经验、维修保障体系和航线网络资源，是西南地区最具产业整合能力的低空经济运营主体。

50架订单的结构值得关注。确定订单20架意味着川航低空已支付定金或签署不可撤销采购协议，意向订单30架则附有交付条件（通常为TC取证后生效）。这种"确定+意向"的分层结构是航空采购的通行做法，既降低了买方的早期风险，也给了卖方产能爬坡的缓冲期。沃兰特创始人董明和川航低空副总经理李建现场签约，四川省文旅厅厅长陈光浩、自贡市代理市长肖冰东、川航集团副总经理何永宏等到场见签，表明地方政府和国企对这一合作的重视。

根据协议，在VE25-100取得型号合格证（TC）前，双方将联合开展研发测试与试点运行，共同在川渝地区布局机场接驳、城市空中交通、应急运输、高端商务出行、低空旅游等高价值场景。双方旗下的产业基金还计划以投资方式参与川内低空领域项目，实现产业与资本的深度绑定。这种"采购+运营+投资"的三位一体模式，超越了单纯的设备买卖关系，构建了一个低空经济生态闭环。

沃兰特的订单积累已具规模。除川航低空的50架外，公司此前已获得南航通航、亚捷航空、农银金租、北京亦庄、自贡国投等客户的意向订单，累计意向订单超过2000架。但意向订单与确定订单之间存在巨大鸿沟，2000架意向订单的实际转化率取决于TC取证进度、产能建设节奏和市场接受度。川航低空的20架确定订单是沃兰特首个来自航司背景客户的大额确定订单，具有标志性意义。

eVTOL的适航取证是行业共同面临的瓶颈。2026年7月，民航局公示了《首批民用载人eVTOL适航审定合规企业名录》，小鹏汇天、亿航智能、沃兰特、峰飞航空四家企业入选，可享受审定流程简化、申报材料优先受理、阶段性测试结果跨批次互认等专项便利。2026年2月，民航局印发《动力提升航空器适航标准》，首次将9座及以下、最大起飞重量5700公斤以内的纯电动有人驾驶eVTOL纳入特殊类别航空器审定体系。

行业预期首批主机厂将在2026年底到2027年密集拿到TC。沃兰特AC102已于2026年8月完成首飞和全转换飞行，取证进度处于第一梯队。但TC取证不是终点，而是量产起点。取证后还需完成生产许可证（PC）申请、运行合格审定和飞行员培训体系建设，整个流程可能需要额外12-18个月。

川渝地区成为eVTOL运营试点的优先区域，与当地的政策环境和产业基础相关。四川是全国低空空域管理改革试点省份之一，自贡航空产业园已聚集128家企业、481件展品，形成较为完整的低空经济产业链。成都、重庆的人口密度和交通拥堵程度为城市空中交通提供了需求基础。川航低空依托川航集团的航线网络和运营经验，可以在传统民航与低空出行之间实现协同。

eVTOL的商业模式仍在探索中。目前行业共识的三大应用场景是空中出行、低空运输和应急救援。空中出行（城市空中交通）被认为是最大的潜在市场，但面临空域管理、噪音控制、公众接受度和运营成本等多重挑战。低空运输（城际物流）的技术门槛较低，但与传统无人机物流存在竞争关系。应急救援（医疗转运、消防）的付费意愿强，但市场规模有限。

沃兰特VE25-100的定位是"高等级客运eVTOL"，强调安全性和舒适性，目标客群是商务人士和高净值人群。单架售价约2500万元（根据行业报道），50架订单的金额约12.5亿元。这一价格区间与轻型直升机（如空客H135约3000万元）接近，但eVTOL的运营成本（电力 vs 航空燃油）和维护成本（电机 vs 涡轮发动机）显著低于直升机。如果运营成本优势能够兑现，eVTOL在短途客运市场对直升机的替代逻辑将成立。

但替代逻辑的实现需要基础设施配套。eVTOL需要垂直起降场（vertiport）、充电设施、空管系统和维护网络。川渝地区的vertiport建设规划尚不明确，这是50架订单能否在2028-2030年间完成交付的关键变量。沃兰特和川航低空的合作协议中提到了"联合开展研发测试与试点运行"，暗示双方将共同投资基础设施。

从竞争格局看，中国eVTOL行业已形成"四大家"格局：亿航智能（纳斯达克上市，EH216-S已获TC）、小鹏汇天（小鹏汽车子公司，"陆地航母"分体式飞行汽车）、沃兰特（VE25-100复合翼客运eVTOL）、峰飞航空（V2000系列吨级eVTOL）。四家企业技术路线各异，亿航和小鹏汇天侧重多旋翼和分体式构型，沃兰特和峰飞选择复合翼路线。复合翼在航程和速度上占优，但多旋翼在垂直起降灵活性和成本上更有优势。

50架订单是一个信号，表明eVTOL行业正在从"概念验证"向"商业采购"过渡。但20架确定订单相对于2000架意向订单的占比仅为1%，行业的商业化程度仍处于早期。TC取证、产能建设和基础设施配套是接下来三年的三大关键节点，任何一个环节的延迟都可能导致订单的取消或推迟。