出品/星动无极
商业航天领域投资机构Seraphim的统计显示，2026年第三季度中国市场的航天科技企业融资共计49笔，金额达到33亿美元，两项数字均创下该机构的统计纪录。此前中国市场单季度融资笔数的最高值是35笔。这组数据由《科创板日报》11月15日报道披露，同一篇报道还给出了资金流向的变化：一级市场的注意力正在从具身智能撤离，向半导体和商业航天两个方向重新分布。
资金转向的背景可以从对照数据里看出来。据第三方统计，10月具身智能领域发生33起融资，涉及金额101.05亿元，9月是60起、110.28亿元，融资笔数环比减少45%。半导体方向则在升温，投中研究院数据显示，今年第三季度半导体领域发生631起投资交易，融资规模1092.43亿元，数量和金额分别同比增长52.42%和91.20%。在两条曲线之间，商业航天成了被市场参与者较多提及的第三个方向。
政策底座是这轮资金进入时被反复引用的依据。工信部9月印发的《信息通信行业发展"十五五"规划》明确提出，深化卫星通信市场准入改革，开展卫星物联网等商用试验。民营企业的参与空间同步扩大：8月，工信部批复时空道宇开展为期两年的卫星物联网业务商用试验，把这项业务进一步向民营企业开放；9月，蓝箭航天完成千帆星座组网卫星发射，这是民营商业航天企业首次承担大型卫星互联网星座组网任务。
组网发射的节奏给出了产业端的对应数据。湖北日报在报道武汉商业航天论坛时梳理了这条线：11月3日力箭二号遥二一箭将千帆极轨21组18颗卫星送入轨道，千帆星座在轨总数增至274颗，全年计划发射超千颗。论坛当天的签约覆盖了产业链多个环节：快舟航天与北京紫微宇通签署快舟系列运载火箭批量发射合同，东湖高新区管委会与云成卫星、航天驭星签署卫星与载荷研制、非地面网络项目协议，长江万域航空航天基金、星算未来产业基金签约落地，环天智慧、云遥宇航、太宇星空探索等多企业签约星座共建共享，新洲区与东湖高新区提出共建星光联动产业园。星座出海也有落地案例，地卫二与阿曼签约共建20颗卫星的星座及中东首个太空AI实验室。发射与签约的事实跑在前面，资本端的49笔融资跟在后面，这是资金愿意进入这个赛道的现实依据。
这轮融资里有一个明显的变化是筛选标准。一家硬科技企业的融资负责人对《科创板日报》记者说，不少机构把订单作为是否出手的重要前提，有机构明确表示没有订单宁可不投。订单规模成了门槛，投资方对企业商业进展的要求落到了更具体的数字上。近期披露融资的企业也在配合这套标准，成立不过几个月的公司开始把签约客户和业务规模写进融资材料。
商业航天企业同样在按这个口径展示自己。本月初宣布连续完成两轮近3亿元融资的谱星航天，同步披露正式签订的合同总额已达数亿元，涵盖卫星定制、载荷研制及技术服务。这家公司成立于2025年9月，一年多完成五轮融资，累计金额近6亿元。材料里的结构变了，技术路线之外，客户是否签约、产品能否交付占据更多篇幅。
49笔、33亿美元这组数字需要放在口径里读。Seraphim的统计只覆盖该机构认定的航天科技企业融资，与国内其他统计口径的数字不完全可比，此前的最高值35笔也是该机构自己的口径。此前轮次报道过国产星座组网与融资的多套统计口径并存的情况，本轮沿用其数据时保留了来源限定。
订单导向对商业航天行业的影响是双向的。一方面，它把融资资源推向已经有合同和交付节奏的企业，谱星航天这类带着合同额融资的公司是直接受益者；另一方面，处在技术验证期、尚未拿到批量订单的研制单位，融资窗口在收窄。报道引用的市场人士判断，机构对商业化提出更高要求之后，一些企业开始把当前融资视为防御性安排，顾虑涉及IPO退出节奏、二级市场表现和机构要求的提高。
四季度的情况还有两个变量要看。一是卫星互联网星座的组网节奏能否维持，千帆全年超千颗的发射计划与民营火箭的批产交付能力直接挂钩；二是市场情绪能否承接，11月9日32只商业航天概念股上涨与武汉商业航天论坛签约同日出现，二级市场的热度与一级市场的33亿美元之间的传导关系，要等四季度的统计出来才能对照。Seraphim自身对航天领域的全球统计以季度为周期更新，中国市场的纪录若在四季度续写，政策端与订单端的兑现速度仍是两个先行指标。