中国卫星披露2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入18.85亿元，同比增长42.72%；归属于上市公司股东的净利润3456.58万元，上年同期为亏损3049.15万元；扣非归母净利润2934.27万元，同样实现扭亏。

公司解释，收入和利润改善主要因为卫星研制业务在上半年达到验收条件的合同履约节点较去年同期增加，同时卫星应用业务保持平稳。报告期内，公司披露成功发射空间环境监测卫星、阿尔及利亚遥感三号卫星等11颗卫星，并推进数十颗在研任务；卫星通信终端、导航接收机、星上网络组件和太阳电池等产品也有交付。

利润转正并不意味着经营压力已经消失。上半年经营活动现金流量净额为-2.81亿元，去年同期为-5201.57万元，主要因为支付税费增加。部分子公司表现分化：深圳航天东方红因业务转型和新签订单减少亏损3487.25万元，北京星地恒通因产品升级和需求释放需要时间亏损689万元。

中国卫星还提示客户集中、竞争性采购、技术迭代和关联交易等风险。低轨星座需求增加为卫星制造和地面终端带来机会，也会推动客户压缩成本和交付周期。后续应关注下半年型号验收节奏、应收和合同资产变化、经营现金流能否改善，以及卫星应用业务能否减少对项目制收入的依赖。扭亏是阶段性结果，持续盈利仍取决于交付质量和回款。