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近日，追梦空天科技宣布完成数亿元A+轮融资，创下其成立以来最大单笔融资，也是国内混动eVTOL领域最大单笔融资。至此，追梦空天科技累计融资金额近8亿元。
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本轮融资由杭实集团及下属杭州低空公司领投，萧山创投基金、财通资本、不惑创投、前海方舟、国投泰康跟投；老股东航投基金连续第四轮跟投，晓池资本连续第三轮超额跟投。国资领投、市场化机构跟投、老股东持续加注的融资结构，折射出资本市场对混动eVTOL赛道的判断正在发生变化。
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混动eVTOL：技术路线之争中的"第三选项"
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eVTOL（电动垂直起降飞行器）领域目前存在三大技术路线：纯电动、混动和氢能。纯电动eVTOL是当前主流，亿航、峰飞等国内企业和Joby、Archer等美国企业大多选择这一路线，其优势是结构简单、运营成本低，但受限于电池能量密度，航程普遍在50-100公里以内。
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混动eVTOL则通过燃油发动机与电动机组合，兼顾垂直起降能力和较长航程。追梦空天的混动倾转旋翼方案，理论航程可达200-300公里以上，载重更大，应用场景更广泛——既能做城市间空中交通，也能覆盖应急救援、医疗转运、海岛通勤等需求。
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这一技术路线与Joby的混动方案有相似之处，但追梦空天选择了倾转旋翼构型——类似V-22鱼鹰的翼尖旋翼可以在垂直起降和前飞模式间切换，兼顾悬停效率和巡航效率。这种构型技术难度更高，但在航程和效率方面具有理论优势。
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氢能路线尚处于早期验证阶段，距离商业化较远。追梦空天选择混动路线，实际上是在技术成熟度和商业可行性之间寻找平衡点。
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浙江国资重仓：地方政府对低空经济的下注
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本轮融资的一个显著特征是浙江国资的深度参与。领投方杭实集团是杭州市属国有企业，其下属杭州低空公司专门聚焦低空经济领域。此外，萧山创投基金、财通资本均具有浙江国资背景。
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这不是偶然。浙江省近年来在低空经济领域密集布局，将其列为战略性新兴产业重点培育。追梦空天作为国内混动eVTOL头部企业，其落地杭州意味着浙江在低空经济产业链中补上了"整机制造"这一关键环节。
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从更广视角看，全国多地正在竞逐低空经济赛道。2024年以来，已有超过20个省份发布低空经济行动方案，各地政府通过产业基金、政策扶持、应用场景开放等方式吸引低空经济企业落地。追梦空天选择杭州，看中的是长三角的制造业基础、人才储备和政策支持力度。
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老股东航投基金连续第四轮跟投、晓池资本连续第三轮超额跟投，说明早期投资者对追梦空天的技术路线和商业化进度保持信心。在当前资本市场环境下，老股东持续加注比新投资者进入更有说服力。
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三期商业化发展规划：从适航取证到量产
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追梦空天科技已制定三期商业化发展规划。据上海证券报报道，本轮融资募集资金将重点用于：货运机型适航取证攻坚、产品量产能力建设、载人机型工程研制、产业链体系布局。
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这一规划揭示了一个关键信息——追梦空天采取"货运先行、载人跟进"的商业化策略。货运机型适航取证的难度低于载人机型，可以更快投入商业运营，产生收入并验证产品可靠性。载人机型则需要更长的适航验证周期和更高的安全标准。
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这一策略与行业惯例一致。峰飞航空的V2000CG凯瑞鸥eVTOL已获得30架采购协议，皖江金租提供融资租赁支持，这是全国首例吨级eVTOL采购订单。峰飞的策略同样是先货运后载人，用货运收入支撑载人机型的持续研发。
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亿航智能则选择了另一条路径——直接做载人eVTOL，其EH216-S已获得中国民航局型号合格证。近日亿航又发布了新一代长航程无人驾驶载人航空器VT35，试图在航程上突破纯电动方案的局限。
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eVTOL行业的资本与政策双驱动
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追梦空天A+轮融资的背后，是eVTOL行业正在经历资本与政策的双轮驱动。
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资本端，2026年以来国内eVTOL领域融资事件频繁。追梦空天8亿元的累计融资规模在行业中处于前列，但与国际同行相比仍有差距——Joby Aviation在美股上市后市值超过30亿美元，累计融资超过20亿美元。
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政策端，低空经济已被写入政府工作报告，国家层面正在推进低空空域管理改革和基础设施建设。2025年三部门联合发布《通用航空装备创新应用实施方案》，提出到2027年实现eVTOL规模化运营的目标。各地方政府的低空经济行动方案也为eVTOL企业提供了试飞空域、应用场景和资金支持。
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但eVTOL行业的核心挑战仍然是适航取证和商业化运营。从融资到适航、从适航到量产、从量产到盈利，每一步都存在不确定性。追梦空天累计近8亿元的融资，能否支撑其走完"货运适航—量产—载人适航—商业化运营"的完整链条，仍需时间验证。
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混动eVTOL赛道升温是一个积极信号。它意味着市场正在超越"纯电动万能论"的单一思维，开始认识到不同应用场景需要不同的技术方案。追梦空天能否在混动路线上跑通商业模式，将为中国eVTOL行业的多元化发展提供重要参照。