出品/星动无极

9月29日中国经营报报道，地卫二与东方星链同杭州天基智脑航天科技有限公司签署太空之弦计算星座联合研制合作协议，推进计算卫星的研发与制造协作。星座还没上天，钱先到位了。中国农业银行、中国工商银行分别与地卫二、东方星链签署战略授信协议，额度各50亿元、合计100亿元，首期各5亿元、合计10亿元，用途指向太空之弦计算星座及配套设施建设。

授信结构值得看细节。两家银行各绑定一家公司，额度对等，首期释放比例为一成。战略授信与首期放款的分层安排，说明银行对星座项目的风险定价仍偏谨慎，先给通道，按建设进度逐步放量。对地卫二和东方星链而言，百亿授信解决的是星座长周期建设的资金确定性，比单笔股权融资覆盖的时间跨度更长。

发射资源也做了绑定。地卫二、东方星链分别与星河动力、东方空间签署合作协议，围绕谷神星二号、引力一号两型火箭开展定制发射合作，为星座后续建设衔接发射资源。谷神星二号是星河动力的中型固体火箭，引力一号是东方空间的海上发射固体火箭，已在9月16日完成过一次海上商业组网发射。计算星座把发射合同提前锁定在国内商业火箭的两家头部供应商身上，星座建设与国内商业运载能力形成了明确的配套关系。定制发射的含义超出买断运力，火箭的整流罩、轨道构型和释放时序要按计算卫星的尺寸与组网策略单独适配，这类深度绑定通常会锁定未来数年的发射档期。

两家公司各自的底子是这次合作的另一重内容。地卫二是中国首个向海外出口卫星及地面系统的民营航天企业，已向阿曼交付首颗AI卫星，与东方星链的业务覆盖40多个国家和地区，并在纳米比亚、乌兹别克斯坦、印度尼西亚等市场拓展合作。东方星链持续推进东方慧眼时空智能星座建设与运营，已发射包含东方慧眼高光谱01星、02星在内的多颗智能卫星。把计算载荷放进对方已有的星座运营体系，是太空之弦项目可以借用的存量能力。

生态位上还有外围配套。杭州四维相关负责人透露，公司在建的灵境星座建成后，除AI遥感外还能实现数字地球能力，基于大范围对地观测，做到约一天两次对全球状况变化的更新。计算星座要处理的相当一部分数据源正是这类遥感星座的原始影像，星上算力与观测星座之间形成上游数据、下游处理的分工，这条链路是否打通，决定了计算星座的载荷利用率。

算力上天这件事，国内外的节奏正在靠近。同一天，轨道数据中心公司Starcloud宣布完成1.7亿美元A轮融资、估值11亿美元；谷歌计划于10月1日发射搭载TPU的原型卫星验证轨道AI算力。太空之弦是国内首个由民营星座运营商联合组建的计算星座项目，路径与海外初创公司接近，先用小规模计算卫星验证在轨算力的工程可行性，再谈规模。山西证券研报的分析认为，随着国内以国家队为主力、民营火箭协同补充、轻重运力搭配、一次性与可复用并行的运力体系逐步成型，长期制约商业航天发展的运力瓶颈有望在近期破除，这为计算星座这类对发射频次敏感的项目提供了排期前提。

计算星座要回答的问题与通信星座不同。通信星座卖带宽，商业模式已被星链验证；计算星座卖的是在轨数据处理能力，遥感卫星在海量原始数据下传与地面算力之间一直存在瓶颈，把算力搬到星上，数据在轨处理后再回传，压缩的是下行带宽压力。工程约束同样清晰，星上供电、散热和抗辐射环境对商用计算硬件都是硬限制，天基智脑承担的研制协作就是解决这部分问题。三家公司在这个结构里的分工由此可以看清，地卫二与东方星链出星座平台和全球运营网络，天基智脑出计算载荷的研制能力，银行出建设资金，火箭公司出发射运力，星座产业里第一次把算力这一环单独拆出来做成了联合项目。

百亿授信、两型商业火箭、两家有星座运营存量的公司和一个负责计算载荷的研制伙伴，这个组合把星座建设的钱、运力、运营和载荷四件事放在了同一张协议网里。太空之弦的第一颗计算卫星什么时候造出来、用哪型火箭发射，是检验这张网的第一个节点。

首期各5亿元合计10亿元的放款规模不大，真正的看点在于两家国有大行愿意为星座项目开出百亿授信通道，这个额度本身就是一种信用背书。

下一个可以核验的节点是太空之弦的首颗计算卫星，它选择谷神星二号还是引力一号执行首射，会直接验证这份协议网的实际约束力。