出品/星动无极

9月29日，Rocket Lab在纳斯达克收报69.7美元，跌3.45%，当日成交额13.13亿美元，在美股中排名第68位。过去52周，Rocket Lab股价累计上涨48.27%。与此同时，Iridium Communications的股东以压倒性多数批准了Rocket Lab约80亿美元的收购提案，交易预计于2026年中完成。

这项收购案于今年7月宣布，交易对价中每股Iridium股票可获得27美元现金和等值Rocket Lab股票，整体估值约80亿美元。Iridium股东批准后，交易仍需通过监管机构审查。Rocket Lab方面表示，已为收购所需的现金部分 secured 融资承诺。

Iridium运营着全球低轨卫星通信网络，拥有覆盖地球两极的66颗在轨卫星，在偏远地区和海洋通信领域具有独特优势。与SpaceX的Starlink相比，Iridium网络带宽较低、延迟较高，主要面向语音和物联网等窄带应用，而非消费级宽带上网。但Iridium已经实现盈利，去年产生近3亿美元自由现金流，这在商业航天领域并不多见。

对Rocket Lab而言，收购Iridium意味着业务从发射服务和航天器制造，向下游延伸到卫星通信网络运营。Rocket Lab目前运营Electron小型运载火箭和Photon卫星平台，正在研制Neutron中型运载火箭。公司2026财年上半年收入4.34亿美元，同比增长62.66%，净亏损9428万美元，同比收窄25.78%。Iridium的盈利能力和现金流，有望改善Rocket Lab的财务结构。

华尔街分析师对Rocket Lab维持强烈买入评级，14家机构给予买入评级，3家持有，12个月平均目标价109.47美元，较当前价位存在约55%的上涨空间。不过，期权市场数据显示，隐含波动率处于过去一年最低10%分位，看跌期权需求上升，表明部分投资者在股价高位寻求下行保护。

从产业整合角度看，Rocket Lab与Iridium的合并代表了垂直整合趋势。SpaceX通过Starlink实现了火箭发射、卫星制造和通信运营的全链条覆盖。Rocket Lab试图以收购方式快速补齐网络运营环节，而不是从零自建星座。这一策略的风险在于，两家公司的技术体系、客户群体和企业文化需要较长时间磨合。监管机构对卫星通信频谱和轨道资源的审查态度，也将影响交易的最终完成时间。