中航光电在8月27日业绩说明会上披露，公司2026年上半年实现营业收入112.40亿元，同比增长0.5%；归属于上市公司股东的净利润11.19亿元，同比下降22%。第二季度收入63.67亿元、归母净利润7.20亿元，较一季度表现改善，但半年利润仍明显低于上年同期。

防务需求和原材料价格构成两重压力

公司称，防务领域需求目前尚未出现明显改善；新能源汽车业务同时面临客户降价和行业竞争压力。黄金、白银、铜等大宗原材料价格高位波动，也推升了连接器及互连产品成本。上述因素共同解释了收入基本稳定而利润下降的结构，但公司没有披露各因素对利润的单独量化影响。

在民用市场，上半年新能源汽车业务收入同比增长超过30%，受益于前期定点项目进入批量交付。数据中心和算力业务已经覆盖电源、光传输器件、高速连接器及模组、液冷散热等产品，电源产品已配套整机柜和超节点服务器并实现规模供货。控股子公司翔通光科技订单较满，上半年收入和利润均同比翻番。

增长线索仍要区分订单、产能与收入

中航光电表示，液冷散热产品已参与头部客户智算平台项目，并据此锁定未来两至三年客户需求。但“锁定需求”并不等同于对应金额已全部形成在手合同或营业收入，相关项目仍受客户建设节奏、产品迭代和价格变化影响。

对航空航天供应链而言，中航光电的数据反映高可靠互连企业正在以民用算力和新能源汽车业务对冲防务波动。后续关键指标是防务订单与交付是否恢复、原材料成本能否向下游传导，以及高速互连和液冷产品的规模收入能否持续提升利润贡献。