出品/星动无极
手机直连卫星运营商AST SpaceMobile在11月上旬披露，与Firefly Aerospace签署一份总额13亿美元的推进系统与许可协议，用于开发名为Blacklift的可重复使用重型运载火箭。按公司口径，Blacklift为三级构型，低轨运力20吨，单次任务可部署最多5颗BlueBird卫星，首次轨道试飞计划在2028年底前执行，发射场尚未选定。
协议的结构分了两层。根据公开披露，前5亿美元对应前三枚火箭的发动机供应与工程支持，Firefly将为AST提供27台Miranda主发动机和9台真空版Vira上面级发动机，按三枚火箭的供应量折算，每枚Blacklift配9台主发动机与3台上面级发动机；其余8亿美元是一份永久性技术许可，允许AST在前三枚火箭之后自行制造发动机。Miranda发动机此前已完成175次点火试验，累计热试车超过4200秒。AST计划在美国新建工厂生产发动机，航天港选址和制造设施建设预计与发动机测试在未来两年同步推进。
一家卫星运营商自建火箭，直接动因是部署节奏。AST的BlueBird星座需要大规模组网，公司此前与SpaceX、Blue Origin等发射方签订的合同覆盖到2028年、超过100颗卫星的部署，但发射档期并不由自己掌控。今年9月和10月，AST没有执行任何一次发射，而此前公司曾预期大约每月一次的节奏。把运力攥在自己手里，等于把卫星产量和入轨速度之间的匹配权收回来。公司另一侧的产能计划是到12月实现每月6颗卫星的产量。
协议签署前后的财务面提供了参照。AST在美东时间11月9日盘后发布三季度财报，单季营收4230万美元，低于市场一致预期的约4660万美元，每股亏损0.44美元，公司重申全年收入指引1.5亿至2亿美元。资金储备方面，公司通过与日本总务省及乐天的J-LEO协议获得约10亿美元非稀释性资金，美国政府合同累计16项，其中太空军SB-AMTI合同约1亿美元。自建火箭的13亿美元投入，是在这一收入规模之上做出的资本开支决策。
商业模式的基本盘也在这份协议之外逐步成形。公司披露，其潜在商业生态覆盖与超过60家移动网络运营商的现有协议，对应全球超过30亿移动用户；频谱目标为美国约100兆赫、全球超过60兆赫。技术验证层面，公司已完成首次卫星波束在地面蜂窝网络与天基蜂窝宽带网络之间的切换试验，合作方为AT&T，试验验证了用户从地面基站到卫星链路的无感过渡。按公司的四阶段路线图，服务首先在美国、加拿大、日本、沙特阿拉伯和英国五个市场展开，2027年和2028年的发射排期由SpaceX、Blue Origin等外部供应商承担。
这笔交易也把风险摆在了桌面上。UBS在点评中将其视为对长期运力可得性的对冲和垂直整合的一步，同时提示开发一枚20吨级可重复使用火箭明显超出AST的核心业务范围，制造设施、发射基础设施和人员投入可能使实际成本超出13亿美元的公布额度。执行层面的不确定性还包括发射场审批、发动机量产良率和火箭研制周期，任何一环延后都会推迟2028年底的首飞目标，而这个节点与AST给出的2027年中45颗卫星在轨、年底前开通初始覆盖的目标在时间上首尾相接。
从行业格局看，这是卫星运营商向上游延伸的最新案例。SpaceX用星链证明了星座加自制火箭的整合效率，亚马逊用柯伊伯项目的多供应商发射组合走了另一条路，AST选择的路径介于两者之间：先买外部运力保底，再用一份带技术许可的协议孵化自有火箭。13亿美元对一家年化收入指引1.5亿至2亿美元的公司不是小数，这笔投入能否换回部署速度，要看Blacklift能否兑现首飞节点。
手机直连赛道的竞争正在从卫星制造延伸到运载环节。SpaceX手握猎鹰9的运力和频谱，亚马逊签下了ULA、Arianespace、Blue Origin三家的发射组合，AST则选择第三条路。三条路径的分殊会在2027到2028年逐步显形：AST给出的节点是2027年中45颗卫星在轨、年底前在美国和日本等关键市场开通初始覆盖，这些节点对应的发射需求，一部分仍要靠外部火箭兑现。Blacklift的研制进度，是观察这条赛道垂直整合成色的一个新样本。