出品/星动无极
一笔 30 架的交易，买方既不是航空公司也不是物流公司，而是一家金融租赁机构。皖江金融租赁联合峰飞航空、零界航空，完成了 30 架 V2000CG 凯瑞鸥货运 eVTOL 的融资租赁项目合作，这是国内首单吨级 eVTOL 融资租赁业务。三方于 9 月 10 日落地合作。
交易结构是这样的：皖江金租作为出租人出资采购设备，拥有飞行器所有权；零界航空作为承租人按期支付租金，租期内获得设备使用权；机队交付后由零界航空负责运营，依托常态化实景飞行开展货运业务，积累运行数据。
交付节奏已经排定。峰飞航空 2026 年完成首批 5 架交付，其中 2 架已于 9 月率先交付，剩余 25 架将结合市场需求与运营场景落地进度分批交付。这个节奏把"合同架数"和"实际交付"分得很清楚，30 架是意向总量，不是年内交付量。
机型是吨级货运构型。V2000CG 凯瑞鸥已完成多场景常态化试飞验证，应用方向包括海洋平台运维、海岛物资补给、应急物资输送、医疗物资快速转运。2026 年 6 月，该机型取得印尼 VTC 海外型号认可证，是海外市场准入上的一步。
出租方背景决定了这笔交易的分量。皖江金租是安徽交控集团旗下的持牌金融租赁机构，业务聚焦航空、航运、高端装备等重资产融资租赁领域，具备航空器资产管理、项目风控、资产残值处置等业务能力。截至 2026 年 6 月末，公司在管飞机 131 架、船舶 72 艘，总资产突破 370 亿元。一家管着上百架传统飞机的租赁公司开始接 eVTOL，说明这类资产正在被纳入既有的航空器资产管理框架。
融资租赁进入这个行业，解决的是一个具体问题：eVTOL 单机价格高，运营方如果全款采购，前期资本开支会压住现金流。租赁把一次性采购支出转成按期支付的租金，运营方得以用更轻的资产负债表去铺机队和场景。对制造商来说，租赁公司相当于批量买家，出厂即有人接，交付节奏更可控。
租赁模式的价值在传统航空业已经被验证过。全球商用机队中相当大比例由租赁公司持有而非航空公司自有，出租人承担的是资产持有与残值风险，换来的则是批量采购的议价能力和跨客户的调度空间。这套机制能转移到 eVTOL 上，前提是资产本身有可评估的价值曲线和可退出的二手市场，而这恰恰是目前最薄弱的环节。
拿到印尼 VTC 对这条曲线有帮助。印尼是群岛国家，海岛物资补给、医疗转运的需求地理分布明确，场景可复制。海外型号认可证同时意味着这套资产的使用范围不局限于境内，租赁公司的资产包可以在更广的市场里找承租人。eVTOL 作为新型租赁物，存在技术迭代快、估值体系不完善、残值处置难三个问题。技术迭代快意味着今天采购的机型可能在三五年后被新构型替代；估值体系不完善意味着租赁定价缺少可比参照；残值处置难则直接影响退租后的资产回收路径。业内判断，低空租赁赛道目前处在从单点示范迈向规模化发展的过渡期，风控创新与配套体系完善是行业扩容的关键。
这并非皖江金租在电动飞行器上的第一次落子。2025 年 9 月，公司已与零重力飞机工业达成战略合作，约定五年内采购 150 架电动飞行器，合作范围覆盖飞行器销售、经营性租赁、融资租赁等多种业务模式。从 150 架框架到 30 架具体合同，中间隔的是机型成熟度与场景确定性。
放在整个低空产业里看，这笔交易的意义在于金融基础设施开始成形。此前低空领域的资金主要走股权融资和订单预售两条路，前者服务于研发与取证，后者服务于产能规划。融资租赁补上的是第三条：面向已取得适航或型号认可、进入实际运营阶段的机型，用债务工具解决规模化铺开时的资金问题。这条路一旦走通，运营方扩张机队不再完全依赖自身资本积累。
30 架不是大数目，但它把租赁公司、制造商、运营商三方的权责第一次写清楚了。对峰飞来说，租赁公司作为批量买家进入，意味着出厂节奏有了对应的资金安排；对零界来说，不用一次性承担 30 架的采购支出就能铺开机队；对皖江金租来说，这是一次把既有航空器管理能力迁移到新资产类别的尝试。后续能不能放量，取决于 V2000CG 在海洋平台、海岛补给这些场景里跑出来的实际数据——只有运营数据积累到一定量级，估值模型和残值假设才有依据。