出品/星动无极

10月5日，证券时报数据宝在国庆假期推出的四季度投资前瞻系列里，把低空经济列为六大新兴支柱产业之一。这一篇里最硬的数据来自海关总署的出口口径：2022年到2025年，中国无人驾驶航空器出口量从326.95万架增长到494.73万架，出口金额从120.71亿元增长到223.17亿元，两项的年复合增长率分别是14.8%和22.7%。

两个增速的差距值得单独看。出口量三年增长约51%，出口金额增长约85%，金额增速明显快于数量增速，意味着平均单价在往上走。用494.73万架和223.17亿元做一次除法，单架平均出口金额约4510元，2022年这个数字是每架3692元。

把出口放进上市公司的账本里，能看到同样的方向。证券时报数据宝统计，A股低空经济板块中有35家公司在2025年半年报和2026年半年报均公布了境外业务收入，2026年上半年合计实现境外业务收入289.97亿元，较上年同期的261.65亿元增长10.82%。其中11家公司的境外业务收入同比增长超过50%，5家增长超过100%，增幅最高的是中航光电，上半年境外收入15.06亿元，其产品线覆盖eVTOL、无人机、飞行汽车等低空航空器及机载设备、信息交互系统和低空基础设施。

国内保有量的增长曲线更陡。民航局数据显示，截至2025年底，全行业注册无人机共328.7万架，比上年底增长51.0%；全年无人机累计飞行小时4530.29万小时，同比增长69.89%。飞行小时增速高于注册量增速，说明存量设备的利用率在提升，卖出去的机器也在飞。

政策侧的定位在三年里抬了三级。2026年政府工作报告正式将低空经济明确为新兴支柱产业，此前2024年的定位是新增长引擎，2025年是新兴产业。工业和信息化部提出加快打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人等新兴支柱产业，这六项相关产值在2025年已接近6万亿元，到2030年有望扩大到10万亿元以上。

法规层面的变化是新修订的民用航空法自2026年7月1日起施行，增设发展促进专章，明确提出根据需要制定低空经济相关发展规划、完善支持政策措施、鼓励技术创新和应用拓展。落地场景的部署散在多份十五五规划里，综合运输服务、现代化应急体系建设、邮政业发展等规划分别对应低空交通运输、低空应急、低空物流与低空旅游。民航局的预测是，到2035年中国低空经济市场规模有望突破3.5万亿元。

券商研报提供的是一套节奏判断。国信证券认为，中国是全球低空活动增长最快、制造基础最完整的市场之一，产业增量主要来自无人化、数字化和任务型高频作业，传统有人航空的同步扩张并没有跟上。中国已经在消费及工业无人机、零部件供应链、应用场景组织和部分载人无人驾驶航空器审定方面形成优势，但在国际适航互认、高可靠航空级供应链、跨区域运营、事故数据库和运营数据透明度上仍有短板。

对商业化顺序，国信证券给出的判断是先任务后载客、先限定后开放、先有人监督后高自动化。具体到哪类场景先赚到钱，研报点名的方向包括农业、能源巡检、测绘、城市治理、应急救援，以及医疗和特殊线路物流，理由是这些场景有明确付费方、可量化的效率收益和较低的公众接受门槛，有望率先形成高频收入。低空旅游和短途运输会在特定区域发展，大规模城市空中客运则取决于适航、场站、气象、噪声、保险、客流密度和单位成本的共同改善。

这套顺序和出口数据是能对上的。已经跑出规模的是无人机，载人航空器的商业化收入尚未形成可比规模。出口的主力是消费级和工业级产品，对应的正是巡检、测绘、农业植保一类任务型作业。英国皇家联合军种国防研究所估计，中国供应了全球民用中小型无人机市场80%的整机和零部件。

统计口径里还有一组机构预测。按3家及以上机构的一致预测，低空经济板块中有21家公司2026年至2028年的预测净利润增长率均在10%以上，其中洪都航空未来三年预测净利润增长率均在50%以上，中国卫星、航发科技超过40%。这三家公司的产品结构分别对应航空整机、卫星应用与航空发动机，与无人机制造的直接关联度并不相同，低空经济在资本市场上承载的概念已经超出了无人机本身。

回到出口这条线上，223.17亿元对应的是494.73万架设备，平均每架不到5000元。这个价格区间决定了当前出海的主体是消费级和轻工业级产品，低空经济真正的大额订单，无论来自国内巡检招标还是载人航空器采购，都还没有进入出口统计。下一个值得观察的数字是平均单价能不能继续往上走，那意味着产品结构从整机向更高价值的载荷、系统和解决方案迁移。